一直試圖構(gòu)建全場(chǎng)景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)的蘇寧再度擴(kuò)張。

6月23日晚間，蘇寧易購（002024.SZ）公告稱，公司全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元人民幣收購家樂福中國(guó)80%股份。交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國(guó)控股股東，家樂福集團(tuán)持股比例降至20%。

此前，騰訊已經(jīng)攜手永輝戰(zhàn)略投資家樂福中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，如今，蘇寧易購正式宣布擬拿下家樂福中國(guó)80%股權(quán)，這不禁讓人聯(lián)想，家樂福在未來的整合中是否會(huì)翻牌？是否會(huì)拷貝華潤(rùn)系收購TESCO的模式？甚至有業(yè)者猜想，一旦蘇寧獲得控股權(quán)，那么是否意味著家樂福在未來會(huì)淡出中國(guó)市場(chǎng)？這一切都值得業(yè)者關(guān)注。

蘇寧突如其來地“猛操作”

“蘇寧線上線下融合的零售模式、立體物流配送網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的技術(shù)手段，可與家樂福中國(guó)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)鏈能力進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，完善在蘇寧大快消品類的O2O布局，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力?！碧K寧易購集團(tuán)副總裁田睿告訴第一財(cái)經(jīng)記者，蘇寧家電家居、蘇寧紅孩子、蘇寧小店即時(shí)配送等業(yè)態(tài)，都可以與商超業(yè)態(tài)進(jìn)行模塊化對(duì)接，探索業(yè)態(tài)融合。

截至2019年3月，家樂福中國(guó)在中國(guó)市場(chǎng)開設(shè)有210家大型綜合超市以及24家便利店，總建筑面積超過400萬平方米。商品方面，家樂福中國(guó)擁有總SKUs數(shù)量接近5萬，在快消品、食品零售領(lǐng)域具有較強(qiáng)的本地化采購能力和自有品牌研發(fā)實(shí)力。同時(shí)，家樂福中國(guó)擁有近3000萬會(huì)員。

事實(shí)上，此次收購也是蘇寧智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略的一部分。

2017年底，蘇寧曾啟動(dòng)“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，提出三年內(nèi)布局互聯(lián)網(wǎng)門店達(dá)到2萬家左右、實(shí)現(xiàn)2000多萬平方米商業(yè)實(shí)體的落地。截至2019年3月底，蘇寧易購合計(jì)擁有各類自營(yíng)及加盟店面12329家，一季度新開1501家。

伴隨著線下門店的增多，蘇寧的營(yíng)業(yè)收入也在不斷增加。2016年~2018年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為1485.85億元、1879.28億元、2449.57億元。不過，收購后，如何進(jìn)行有效整合仍有待商榷，蘇寧仍處于虧損狀態(tài)。2016年~2018年，公司的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-11.08億元、-0.88億元、-3.59億元。令人欣慰的是，蘇寧目前的現(xiàn)金依舊充沛。截至2019年3月，公司的現(xiàn)金余額為257.43億元。

家樂福出售股權(quán)為哪般？

關(guān)于家樂福甚至麥德龍要出售中國(guó)業(yè)務(wù)股權(quán)的傳聞不時(shí)有傳出，就在今年5月，據(jù)知情人士日前向媒體透露，家樂福正在考慮包括出售中國(guó)業(yè)務(wù)在內(nèi)的多個(gè)方案，或?qū)⒆冯S其他幾家近年來退出中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)零售公司的步伐。當(dāng)時(shí)家樂福方面回復(fù)稱，出售中國(guó)業(yè)務(wù)“不在議程之上”。

然而，僅僅時(shí)隔一個(gè)月，蘇寧就宣布擬出資48億元人民幣收購家樂福中國(guó)80%股份。對(duì)此，家樂福方面對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者回復(fù)稱，蘇寧是中國(guó)領(lǐng)先的零售商，其在700多個(gè)城市擁有超過8881家商店的網(wǎng)絡(luò)，并運(yùn)營(yíng)著中國(guó)第三大B2C電子商務(wù)平臺(tái)，家樂福中國(guó)與蘇寧網(wǎng)的活動(dòng)互補(bǔ)性強(qiáng)，將加速家樂福中國(guó)的發(fā)展。家樂福集團(tuán)將保留其20%的股份，七分之二的席位將由家樂福中國(guó)監(jiān)事會(huì)決定。交易結(jié)束須經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)和其他慣例條件，預(yù)計(jì)將于2019年底完成。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，家樂福出售中國(guó)業(yè)務(wù)早有先兆，此前騰訊與永輝共同投資了家樂福中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略合作將結(jié)合家樂福的零售專知與騰訊的數(shù)字化技術(shù)與創(chuàng)新能力，家樂福將提升其線上曝光率、提高線上與線下零售業(yè)務(wù)的流量并利用騰訊的數(shù)字和技術(shù)專長(zhǎng)開發(fā)全新的智慧零售項(xiàng)目。

緣何家樂福一而再、再而三地出售中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)？

第一財(cái)經(jīng)記者多方采訪了解到，其實(shí)這幾年不少國(guó)際零售巨頭都在中國(guó)市場(chǎng)遭遇成本高企、電商競(jìng)爭(zhēng)等壓力，因此都做了大量資本合作或業(yè)務(wù)合作來應(yīng)對(duì)，比如沃爾瑪牽手京東；華潤(rùn)系早在多年前就并購了TESCO；而家樂福此前也與騰訊系、永輝等進(jìn)行了資本合作，就在今年4月，家樂福還與國(guó)美正式達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，國(guó)美進(jìn)駐家樂福遍布全國(guó)各地的200余家線下門店，推出 “店中店”。而易買得、樂天瑪特兩大韓國(guó)零售巨頭則選擇出售門店以淡出中國(guó)市場(chǎng)。

“說到底還是競(jìng)爭(zhēng)壓力，太多的業(yè)績(jī)壓力使得國(guó)際零售巨頭們也不堪重負(fù)。而且從財(cái)務(wù)角度而言，出售股權(quán)或門店等資產(chǎn)對(duì)于國(guó)際零售商而言未必就是壞事，既可以止損又可以回籠資金獲利?！辟Y深零售業(yè)分析人士沈軍認(rèn)為。

如何整合是關(guān)鍵

至于收購家樂福中國(guó)后如何整合，蘇寧已有初步打算。

蘇寧方面表示，家樂福中國(guó)龐大的線下場(chǎng)景資源，能夠進(jìn)一步完善蘇寧全場(chǎng)景業(yè)態(tài)布局。蘇寧易購將通過輸出智慧零售場(chǎng)景塑造能力，與線上超市頻道打通，實(shí)現(xiàn)O2O數(shù)字化經(jīng)營(yíng)。在商品品類方面，此次收購一方面能夠?qū)崿F(xiàn)蘇寧易購大快消類目的跨越式發(fā)展，產(chǎn)品品類將得到極大的豐富，有效提升全品類經(jīng)營(yíng)能力；另一方面，有助于蘇寧易購強(qiáng)化快消領(lǐng)域的自有品牌研發(fā)能力、市場(chǎng)推廣能力以及食品質(zhì)量控制能力，推動(dòng)供應(yīng)鏈賦能。

在會(huì)員生態(tài)方面，家樂福中國(guó)擁有會(huì)員數(shù)量達(dá)到3000萬。家樂福中國(guó)用戶高頻消費(fèi)的特性，與蘇寧現(xiàn)有電器、3C產(chǎn)品的消費(fèi)特性形成有效互補(bǔ)，在蘇寧易購既有的數(shù)據(jù)分析挖掘能力基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)聯(lián)推薦、關(guān)聯(lián)消費(fèi)，增強(qiáng)用戶活躍度，提高用戶粘性，從而提升用戶價(jià)值。

在供應(yīng)鏈及倉儲(chǔ)能力方面，家樂福中國(guó)擁有6個(gè)大型配送中心，覆蓋全國(guó)51個(gè)城市，對(duì)鮮食、便利商品和常保商品的倉儲(chǔ)運(yùn)輸管理有豐富經(jīng)驗(yàn)。本次收購?fù)瓿珊?，雙方將在倉儲(chǔ)、物流、人員等方面不斷優(yōu)化與共享，進(jìn)一步補(bǔ)足蘇寧大快消品類的物流倉儲(chǔ)和配送能力。家樂福中國(guó)現(xiàn)有的大型配送中心、現(xiàn)有門店均可作為蘇寧最后一公里業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支撐網(wǎng)絡(luò)，在有效滿足用戶的即時(shí)配送需求同時(shí)還能有助于成本的控制。

然而對(duì)于零售業(yè)者而言，最關(guān)心的還是家樂福中國(guó)業(yè)務(wù)的控股權(quán)一旦被蘇寧拿下，那么未來家樂福門店在整合中是否會(huì)被翻牌？是否意味著家樂福在未來會(huì)淡出中國(guó)市場(chǎng)？

“一旦失去控股權(quán)，家樂福未來的經(jīng)營(yíng)話語權(quán)和品牌運(yùn)營(yíng)會(huì)如何變化就很難說了。畢竟控股方是最具有話語權(quán)的。此前華潤(rùn)系并購TESCO后，TESCO基本等于淡出了中國(guó)市場(chǎng)，大量的門店也翻牌為華潤(rùn)系的品牌。所以未來家樂福門店或許也會(huì)面臨翻牌的可能。而經(jīng)營(yíng)權(quán)和一系列的運(yùn)營(yíng)自主權(quán)、后臺(tái)管理體系等雙方如何融合也是個(gè)問題。現(xiàn)在還僅僅是個(gè)開始，未來雙方整合究竟會(huì)如何，還需拭目以待。”沈軍分析